Američki spot Bitcoin ETF-ovi zabeležili su snažan priliv kapitala tokom nedelje završene 25. septembra, iako je cena Bitcoina u istom periodu pala.
Od 21. do 25. septembra fondovi su privukli ukupno oko 2,39 milijardi dolara neto priliva, dok je BTC tokom sedam dana izgubio približno 2,3%. To pokazuje jasnu razliku između kratkoročnog kretanja cene i potražnje koja dolazi kroz regulisane ETF proizvode.
Svaki trgovački dan završen u plusu
Tokom svih pet trgovačkih sesija između 21. i 25. septembra Bitcoin ETF-ovi beležili su neto prilive.
Najveći dnevni priliv stigao je 21. septembra, kada je u fondove ušlo približno 998,95 miliona dolara.
Dan kasnije priliv je iznosio oko 714,75 miliona dolara, a zatim je postepeno usporavao:
- septembra – oko 346,98 miliona dolara,
- septembra – oko 190,65 miliona dolara,
- septembra – oko 134,47 miliona dolara.
Ukupan petodnevni rezultat bio je približno 2,39 milijardi dolara.
Pozitivan niz počeo još 17. septembra
ETF tokovi prešli su u pozitivnu zonu još 17. septembra i ostali pozitivni sve do 25. septembra.
To znači da institucionalna kupovina nije bila samo jednodnevna reakcija, već je trajala kroz više uzastopnih sesija.
Ipak, tempo priliva se tokom poslednjih dana postepeno smanjivao.
Od skoro milijardu dolara 21. septembra, dnevni priliv se do 25. septembra spustio na nešto više od 134 miliona dolara.
BlackRock ponovo predvodi tržište
Najveći deo kapitala privukao je BlackRockov IBIT.
Od 21. do 25. septembra IBIT je zabeležio približno 1,16 milijardi dolara priliva.
Fidelityjev FBTC bio je drugi sa oko 702 miliona dolara, dok je ARK Investov ARKB privukao približno 295 miliona dolara.
Morgan Stanleyjev MSBT zabeležio je oko 203 miliona dolara novih ulaganja.
To pokazuje da se najveći deo nove potražnje i dalje koncentriše kod nekoliko vodećih izdavalaca.
Bitwise zabeležio manji odliv
Većina fondova završila je nedelju pozitivno ili približno neutralno.
Jedan od izuzetaka bio je Bitwiseov BITB, koji je 25. septembra zabeležio oko 11,8 miliona dolara neto odliva.
To, međutim, nije bilo dovoljno da značajnije utiče na ukupnu sliku, jer su prilivi u najveće fondove bili višestruko veći.
Bitcoin pao 2,3% uprkos snažnim prilivima
Najzanimljiviji deo ove nedelje jeste činjenica da ogromni ETF prilivi nisu doveli do rasta Bitcoina.
Prema podacima iz članka, BTC se 28. septembra trgovao oko 83.876 dolara, uz sedmodnevni pad od približno 2,3%.
Dnevni raspon tada se kretao između približno 82.581 i 84.945 dolara, dok je tržišna kapitalizacija Bitcoina iznosila oko 1,685 biliona dolara.
To znači da je tržište apsorbovalo više od dve milijarde dolara ETF potražnje, ali da je istovremeno postojao dovoljno veliki prodajni pritisak na drugim delovima tržišta da spreči rast cene.
Zašto BTC može da pada i dok ETF-ovi kupuju?
ETF prilivi predstavljaju samo jedan deo ukupnog Bitcoin tržišta.
Istovremeno mogu da prodaju:
dugoročni vlasnici, rudari, kompanije, trgovci na spot berzama ili investitori koji realizuju profit nakon prethodnog rasta.
Zbog toga 2,39 milijardi dolara ETF priliva ne znači automatski da cena mora da poraste.
Ako je prodajni pritisak na drugim mestima veći od nove potražnje, Bitcoin može ostati u minusu čak i uz snažnu institucionalnu kupovinu.
ETF-ovi sada drže 108,42 milijarde dolara
Ukupna neto imovina američkih spot Bitcoin ETF-ova dostigla je približno 108,42 milijarde dolara zaključno sa 25. septembrom.
Istovremeno su kumulativni neto prilivi od pokretanja fondova porasli na oko 57,55 milijardi dolara.
Ove brojke pokazuju koliko su ETF-ovi postali veliki deo Bitcoin tržišta.
Sa više od 108 milijardi dolara imovine, njihovo ponašanje može značajno uticati na raspoloženje i kratkoročnu tražnju za BTC-om.
Obim ETF trgovanja se smanjio tokom nedelje
Iako su prilivi ostali pozitivni, obim trgovanja fondovima se smanjivao.
ETF-ovi su 21. septembra imali približno 4,57 milijardi dolara dnevnog prometa.
Do 25. septembra taj iznos pao je na oko 2,26 milijardi dolara.
To je u skladu sa usporavanjem dnevnih priliva tokom nedelje.
Dakle, interesovanje je ostalo pozitivno, ali je intenzitet kupovine bio slabiji nego na početku perioda.
Ethereum ETF-ovi privukli skoro 690 miliona dolara
Bitcoin nije bio jedina kriptovaluta koja je privukla ETF kapital.
Američki spot Ethereum ETF-ovi su između 21. i 25. septembra zabeležili približno 689,88 miliona dolara neto priliva.
To je značajan rezultat i pokazuje da investitori nisu bili fokusirani samo na BTC.
Ethereum je i dalje daleko iza Bitcoina po ukupnoj ETF imovini i prilivima, ali je tokom ove nedelje institucionalna potražnja bila jasno pozitivna.
Solana i XRP takođe beleže prilive
ETF-ovi povezani sa Solanom privukli su približno 188,22 miliona dolara.
XRP ETF-ovi zabeležili su oko 75,59 miliona dolara neto priliva.
Pored toga, Zcash ETF-ovi privukli su oko 35,17 miliona dolara, HYPE ETF-ovi 9,25 miliona, a DOGE ETF proizvodi oko 2,89 miliona dolara.
To pokazuje da je nedelja bila pozitivna za čitav niz kripto ETF kategorija, a ne samo za Bitcoin.
Bitcoin ipak ostaje daleko najveći
Iako su Ethereum, Solana i XRP ETF-ovi privukli kapital, Bitcoin ostaje u potpuno drugačijoj kategoriji po veličini.
Samo Bitcoin ETF-ovi privukli su 2,39 milijardi dolara za pet dana.
To je više nego zbir priliva u sve pomenute alternativne kripto ETF kategorije.
BTC zato ostaje glavni institucionalni kripto proizvod na američkom regulisanom tržištu.
Razlika između cene i ETF tokova je važan signal
Najvažnija poruka trenutnih podataka jeste divergencija.
S jedne strane imamo:
2,39 milijardi dolara novih ETF priliva.
Sa druge:
Bitcoin je pao 2,3% tokom nedelje.
Takva situacija može značiti da postoji velika ponuda BTC-a koju ETF kupci trenutno apsorbuju.
Ako se ETF prilivi nastave, a prodajni pritisak oslabi, ravnoteža na tržištu može da se promeni.
Ako prilivi oslabe ili pređu u odlive, Bitcoin bi mogao izgubiti jedan od važnih izvora potražnje.
Usporavanje priliva vredi pratiti
Iako je ukupan rezultat impresivan, dnevni brojevi pokazuju jasan trend usporavanja.
Prilivi su redom pali sa:
998,95 miliona,
na 714,75 miliona,
zatim 346,98 miliona,
190,65 miliona
i na kraju 134,47 miliona dolara.
To znači da je većina od 2,39 milijardi dolara ušla tokom prva dva dana.
Zato će naredne ETF sesije biti posebno važne za procenu da li se radi o početku dužeg institucionalnog talasa ili samo o kratkom periodu snažne kupovine.
Cena Bitcoina još nije potvrdila ETF optimizam
Uprkos velikim prilivima, Bitcoin se i dalje nalazi ispod nedavnih lokalnih maksimuma.
To znači da ETF podaci trenutno šalju pozitivniji signal od same cene.
Takve divergencije ne moraju odmah da se razreše.
Tržište može određeno vreme ostati u konsolidaciji dok nova potražnja apsorbuje postojeću ponudu.
Zaključak
Američki spot Bitcoin ETF-ovi zabeležili su 2,39 milijardi dolara neto priliva između 21. i 25. septembra, uprkos tome što je Bitcoin tokom iste nedelje izgubio oko 2,3% vrednosti.
BlackRockov IBIT predvodio je kupovinu sa približno 1,16 milijardi dolara, Fidelity FBTC privukao je oko 702 miliona, dok je ARKB imao približno 295 miliona dolara priliva.
Ukupna imovina američkih Bitcoin ETF-ova dostigla je 108,42 milijarde dolara, a kumulativni neto prilivi oko 57,55 milijardi dolara.
Istovremeno su snažne prilive zabeležili i Ethereum, Solana i XRP ETF-ovi.
Najvažniji signal trenutno je upravo razlika između ETF potražnje i ponašanja cene Bitcoina. Institucionalni kapital nastavlja da ulazi, ali je spot tržište za sada suočeno sa dovoljno jakom ponudom da spreči novi rast.
Naredne sesije će pokazati da li se prilivi mogu zadržati na visokim nivoima ili će se trend usporavanja sa kraja prošle nedelje nastaviti.
