Bitcoin se nalazi u fazi u kojoj tržište više ne gleda samo koliko cena može da poraste, već pre svega gde bi moglo da se formira dno. Nakon snažnog pada tokom prethodnog meseca, BTC se stabilizovao oko zone od 62.000 dolara, ali za sada još nema dovoljno potvrde da je počeo pravi oporavak.
Prema analizi iz članka, Bitcoin se trenutno nalazi ispod važnog nivoa prosečne ulazne cene srednjih holdera. To se desilo prvi put od decembra 2022. godine i zato je privuklo pažnju analitičara. Kada se cena spusti ispod ovakvih breakeven nivoa, to znači da sve veći deo tržišta ulazi u zonu gubitka ili vrlo male dobiti. Takvi periodi često prethode formiranju dna, ali ne znače automatski da je dno već potvrđeno.
Bitcoin se u trenutku analize trgovao oko 62.100 dolara, uz blagi dnevni oporavak od približno 0,6% do 0,7%. Međutim, taj oporavak je i dalje slab u poređenju sa prethodnim padom. Cena je pala u zonu od oko 62.000 dolara, što je skoro 50% ispod istorijskog maksimuma od približno 124.700 dolara. Na mesečnom nivou Bitcoin je izgubio oko 24%, što pokazuje da se tržište i dalje nalazi pod velikim pritiskom.
Tehnička slika trenutno nije povoljna. Bitcoin se nalazi ispod glavnih pokretnih proseka na dnevnom grafikonu. Dvadesetodnevni SMA nalazi se oko 69.450 dolara, pedesetodnevni oko 75.032 dolara, stodnevni oko 72.879 dolara, dok je dvesta-dnevni SMA oko 78.143 dolara. Kada se cena nalazi ispod svih ovih nivoa, to obično znači da je šira struktura i dalje medveđa.
Ipak, tržište više ne pada istom brzinom kao ranije. Poslednje sveće pokazuju pokušaj stabilizacije u rasponu između 60.700 i 62.800 dolara. To je važna zona jer se tu trenutno odlučuje da li je poslednji pad samo privremeno zaustavljen ili se formira osnova za ozbiljniji oporavak.
Za sada, Bitcoin još nije potvrdio promenu trenda. Da bi kupci ponovo preuzeli kontrolu, cena bi najpre morala da se vrati iznad zone od 64.000 do 65.000 dolara. To bi bio prvi znak da trenutni skok nije samo kratkoročni “relief bounce”, već početak jačeg pokušaja oporavka.
Momentum indikatori takođe pokazuju slabost. MACD je i dalje u negativnoj zoni, a MACD linija se nalazi ispod signalne linije. Ipak, histogram počinje da se smanjuje, što može značiti da pritisak prodaje polako slabi. To nije dovoljan signal za novi rast, ali pokazuje da se agresivni pad možda približava fazi usporavanja.
Zbog toga se trenutna situacija može opisati kao faza testiranja dna. Bitcoin više nije u slobodnom padu, ali još nije ni u potvrđenom oporavku. Tržište sada pokušava da pronađe ravnotežu između kupaca koji vide priliku na nižim cenama i prodavaca koji još uvek izlaze iz pozicija.
Jedan od važnih on-chain modela koji se pominje u analizi jeste CVDD, odnosno Cumulative Value Days Destroyed. Ovaj model neki analitičari koriste kao dugoročni okvir za procenu zona duboke vrednosti kod Bitcoina. On pokušava da prikaže kada je tržište blizu istorijskih nivoa na kojima se u prošlosti formiralo dno.
Prema podacima koje je podelio Rafael Schultze-Kraft, suosnivač Glassnode-a, Bitcoinov CVDD/Price Ratio trenutno iznosi oko 0,73 i raste. U prethodnim velikim cikličnim dnima ovaj odnos se približavao zoni od 0,90 do 0,95. To se desilo 2015, 2018. i 2022. godine, kada je tržište bilo mnogo bliže dugoročnom dnu.
Trenutni CVDD floor nalazi se oko 46.000 dolara. Pošto je odnos sada na 0,73, Bitcoin jeste bliže istorijskim zonama dna nego ranije, ali još nije dostigao nivoe koji su pratili prethodna velika kapitulaciona dna. Ako bi se odnos ponovo približio opsegu od 0,90 do 0,95, potencijalna zona dna mogla bi se nalaziti između 52.000 i 59.000 dolara.
To ne znači da Bitcoin mora pasti u taj raspon. Model samo pokazuje da se, prema istorijskom obrascu, tržište možda još nije potpuno očistilo. Drugim rečima, cena od oko 62.000 dolara može biti blizu dna, ali još nije dovoljno da se sa sigurnošću kaže da je najgore prošlo.
Schultze-Kraft je takođe ukazao na vremenski obrazac iz prethodnih ciklusa. Ako bi se ponovilo slično ponašanje, ciklično dno moglo bi doći oko 12 do 13 meseci nakon istorijskog maksimuma iz oktobra 2025. godine. To bi kao mogući vremenski prozor za dno postavilo četvrti kvartal 2026. godine. Ipak, ovo je samo model zasnovan na prethodnim ciklusima, a ne garancija budućeg kretanja.
Drugi važan signal dolazi iz podataka CryptoQuanta. Njihova analiza pokazuje da Bitcoin još nije pokazao punu kapitulaciju. Realizovani gubici tokom poslednjih 30 dana dostigli su oko 187.000 BTC. To jeste ozbiljan nivo, ali je i dalje daleko ispod ranijih paničnih faza.
Za poređenje, tokom februara 2026. godine realizovani gubici dostigli su oko 400.000 BTC, dok su nakon FTX kolapsa iz novembra 2022. godine iznosili oko 1,2 miliona BTC. To znači da trenutno tržište jeste pod stresom, ali još nije prošlo kroz ekstremni talas panike koji je ranije često označavao jača dna.
Ovo je važno zato što velika tržišna dna obično nastaju nakon iscrpljivanja prodavaca. Slabiji holderi prodaju, leveridž pozicije se likvidiraju, a dugoročni kupci postepeno apsorbuju ponudu. Kada se taj proces završi, prodajni pritisak slabi i tržište ima osnovu za novi rast.
Prema trenutnim podacima, taj proces je možda počeo, ali nije završen. Realizovani gubici su porasli, ali nisu dostigli nivoe koji bi jasno pokazali da su prodavci potpuno iscrpljeni. Zbog toga Bitcoin možda mora provesti više vremena u bočnom kretanju blizu podrške ili doživeti još jedan završni pad pre održivog oporavka.
Odgovor na pitanje kada će Bitcoin ponovo krenuti naviše zavisi od tri ključna uslova.
Prvi uslov je povratak iznad zone od 64.000 do 65.000 dolara. To je najbliži važan nivo koji bi pokazao da kupci ponovo preuzimaju kontrolu. Ako Bitcoin uspe da zatvori dnevnu sveću iznad ovog raspona, tržište bi dobilo prvi ozbiljniji signal da se oporavak razvija.
Drugi uslov je odbrana podrške između 61.000 i 60.700 dolara. Ako ova zona ostane stabilna, Bitcoin može nastaviti da gradi bazu za oporavak. Ako se, međutim, ovaj nivo probije naniže, rizik od pada ka zoni između 52.000 i 59.000 dolara postaje mnogo veći.
Treći uslov je usporavanje realizovanih gubitaka. Ako gubici prestanu da se šire, to bi mogao biti znak da prodavci gube snagu. Takav signal bio bi mnogo važniji od kratkoročnog skoka cene, jer bi pokazao da se tržišna struktura zaista popravlja.
Dok se ova tri uslova ne ispune, tržište ostaje krhko. Bitcoin može imati kratke skokove iz preprodane zone, ali za održiv uzlazni trend potrebna je potvrda i kroz cenu i kroz on-chain podatke.
Trgovci sada najviše prate zonu od 64.000 do 65.000 dolara kao prvi ozbiljan otpor. Dnevno zatvaranje iznad tog nivoa bilo bi prvi znak da Bitcoin pokušava da izađe iz poslednje faze pada. Sledeći važan otpor nalazi se oko 69.450 dolara, gde se trenutno nalazi dvadesetodnevni SMA. Povratak iznad tog nivoa dodatno bi ojačao argument za oporavak.
Na donjoj strani, zona od 61.000 do 60.700 dolara ostaje najvažnija kratkoročna podrška. Ako se ona izgubi, tržište bi moglo ponovo da testira niže nivoe. U tom slučaju pažnja bi se prebacila na raspon između 52.000 i 59.000 dolara, koji proizlazi iz CVDD modela i odnosa prema dugoročnom valuation floor-u.
Trenutna slika nije potpuno negativna, ali nije ni dovoljno pozitivna za zaključak da je oporavak počeo. Bitcoin se nalazi u “bottom-testing” strukturi. To znači da je blizu zona u kojima se dno može formirati, ali tržište još nije potvrdilo da je dno zaista formirano.
Za investitore je važno da ne mešaju stabilizaciju sa oporavkom. Stabilizacija znači da cena prestaje agresivno da pada. Oporavak znači da kupci vraćaju kontrolu, cena prelazi ključne otpore, a prodajni pritisak opada. Bitcoin trenutno pokazuje prve znake stabilizacije, ali ne i punu potvrdu oporavka.
Ako Bitcoin uspe da zadrži zonu oko 61.000 dolara, pređe 64.000–65.000 dolara i zatim napadne 69.450 dolara, slika bi se značajno popravila. Tada bi se moglo govoriti o početku jačeg rasta. Ako, međutim, izgubi podršku oko 60.700 dolara, tržište će verovatno nastaviti da traži niže dno.
Ova situacija je posebno važna za altcoine. Kada Bitcoin nema jasan trend i nalazi se blizu podrške, altcoini obično ostaju ranjivi. Ako BTC padne ka 52.000–59.000 dolara, veliki deo altcoin tržišta mogao bi pretrpeti još veće procentualne gubitke. Ako BTC povrati 65.000 dolara i počne da se stabilizuje, altcoini bi mogli dobiti prostor za kratkoročni oporavak.
Tržište trenutno traži potvrdu da je prodaja iscrpljena. Bez toga, svaki rast može biti samo privremeni skok. Zato je najvažnije pratiti ne samo cenu, već i ponašanje holdera, realized losses metriku, pokretne proseke i reakciju na ključnim zonama podrške i otpora.
Sve u svemu, Bitcoin bi mogao početi ozbiljnije da raste tek kada povrati zonu od 64.000 do 65.000 dolara, odbrani podršku između 61.000 i 60.700 dolara i pokaže da se realizovani gubici smanjuju. Trenutno se cena stabilizuje oko 62.000 dolara, ali tržište još nije potvrdilo pravo dno. Ako se podrška održi i kupci vrate kontrolu, oporavak bi mogao početi iz trenutne zone. Ako podrška pukne, sledeća veća oblast za formiranje dna mogla bi biti između 52.000 i 59.000 dolara.
