Euler Finance, poznati DeFi protokol za pozajmljivanje i kreditiranje, najavio je značajnu nadogradnju: uskoro će korisnici moći da koriste PT-tUSDe tokene kao kolateral prilikom pozajmica. Ovaj potez proširuje spektar instrumenata koje Euler podržava i omogućava korisnicima da dodatno iskoriste svoje prinose unutar protokola.
Šta je PT-tUSDe i kako funkcioniše
PT-tUSDe je deo ekosistema Pendle, gde se stakrovane pozicije dele na dve komponente: Principal Tokens (PT), koje fiksiraju deo prinosa do određenog roka, i Yield Tokens (YT), koje reflektuju varijabilne prinose.
U slučaju PT-tUSDe:
- Vlasnik dobija fiksni prinos od PT-komponente bez prodaje osnovne pozicije.
- Taj PT-tUSDe token može onda da se položi u Euler protokol kao kolateral i da se na osnovu njega pozajmi USDe ili druge podržane tokene.
- To omogućava korisnicima da otvore likvidnost bez odricanja od fiksnog prinosa, odnosno da pozajmljuju na osnovu imovine koja već ostvaruje prinos.
Potencijalne prednosti
- Bolja kapitalna efikasnost
Umesto da moraš da prodaš svoj PT-tUSDe ako ti treba likvidnost, koristiš ga kao kolateral — tako zadržavaš prihod, a dobijaš pristup kapitalu. - Omogućava leveraging strategije
Pozajmljivanjem na osnovu PT-tUSDe, korisnici mogu dodatno uložiti pozajmljena sredstva u druge prinosne strategije — na primer, u DeFi protokole sa višim prinosom. - Širi spektar podržanih imovina
Euler se pozicionira kao protokol koji ne zavisi isključivo od klasičnih kolaterala (ETH, stablecoine), već uključuje složenije instrumente sa prinosom.
Rizici i pitanja koja treba razmotriti
- Određivanje vrednosti i likvidnost
Da li će oracle-i pouzdano vrednovati PT-tUSDe? Jer kolateral mora imati stabilnu i likvidnu cenu da bi sistem bio siguran. - Parametri rizika
Neophodno je da Euler definiše parametre: kolika će biti maksimalna vrednost pozajmice (LTV), prag likvidacije, kazne za nedovoljno pokriće. - Kompleksnost tokenomike
Uvođenje ovakvih derivata kolaterala povećava složenost sistema — korisnici moraju razumeti kako fiksni prinos i pozajmljivanje interaguju, i koje su moguće zamke. - Reputacioni rizik i sigurnost
Ako nešto pođe po zlu (npr. bug, oracle manipulacija), korisnici koji su pozajmili na osnovu PT-tUSDe mogu snositi gubitke — i to može uticati na percepciju Euler protokola.
Šta korisnici treba da prate
- Objavu parametara za pozajmljivanje kolaterala (LTV, likvidacione pragove).
- Koji su operateri i koliko likvidnosti protokol obezbeđuje za ovaj kolateral.
- Da li Euler objavi revizije ili bezbednosne analize vezane za ovu funkcionalnost.
- Aktivnost tržišta — da li korisnici brzo počinju da koriste PT-tUSDe kao kolateral, te kako se prinosi i pozajmice ponašaju u praksi.
Zaključak
Dodavanje PT-tUSDe kao kolaterala predstavlja značajan korak za Euler Finance. To otvara nove mogućnosti korisnicima koji žele da iskoriste fiksne prinose bez prodaje svojih tokena — i da dodatno pozajmljuju.
Međutim, uspeh ove funkcije zavisi od pažljivih parametara, transparentnosti rizika i stabilnosti mehanizama vrednovanja. Ako Euler ovo uradi dobro, mogao bi privući pažnju onih koji žele sofisticiranije, prinosno-usmerene strategije u DeFi svetu.
